在二十國集團大阪峰會召開的前夕，匯豐發表的環球研究報告指出，今個星期的二十國集團峰會，雖然可能為美中貿易糾紛帶來休戰的情況，不過貿易磨擦已經對中國的出口、投資和生產力增長帶來打擊。

由匯豐首席中國經濟師屈宏斌帶領的團隊，所撰寫的這份報告表示，面對貿易磨擦對中國經濟造成的打擊，相信中國當局會作出三方面的回應策略。一是加大政策寬鬆，以通貨再膨脹來刺激中國本土需求，二是要推進結構性改革，以扶持民間經營的行業，三是開放經濟，務求引導中國的出口，可以不再單一依賴美國。報告指出，通貨再膨脹的措施，包括把製造業增值稅，由百分之十三削減至百分之九至百分之十；企業所得稅，由百分之二十五下降至百分之二十至二十二，並向下調整社會保障金，加大民營領域的信貸投放。

匯豐認為，最近華府對二千億美元的從中國進口商品關稅的稅率，由百分之十，大幅提高到百分之二十五。如果這項措施持久，可能會導致中國於未來十二個月的實際出口增長，降低百分之一點七至百分之二點八，並足以將中國的國內生產總值增長，拉低百分之零點三至百分之零點五個百分點。如果華府真是對其餘三千億元的中國進口商品，開徵百分之二十五的關稅，中國的國內生產總值實質增長，更會下跌百分之一點一至百分之一點二。